ニュース&コラム | 2021-04-19

クラフトブーム:Jo-AnnStoresとCricutが公開市場へ、Michaelsはプライベート市場へ

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Sophia Kunthara March 10, 2021

COVID-19のパンデミックにより、人々は家に閉じこもっていることでしょう。そして、家にいる人々が趣味を求めていることから、クラフトブームとなり、公共市場での活動が促されています。

COVID-19のパンデミック時の小売は、「天国か地獄か」という話になったと、小売アドバイザリー会社RSRリサーチの共同設立者兼マネージングパートナーのPaula Rosenblum氏は述べています。パンデミックの影響を強く受けた小売店がある一方で、スポーツ用品店や手芸店などは、パンデミックに備えたアクティビティへの需要が高まったため、業績を伸ばしています。

Rosenblum氏はインタビューで、「パンデミックの影響で、みんな家に閉じこもってしまっているので、趣味の商売は下がるどころか増えました。」「だから、工芸品業界は大きな意味を持つようになったのです」

手芸品や布地を専門に扱う小売店の Jo-Ann Stores と、手芸用機械メーカーの Cricut は、2月の同日にIPOを申請し、Jo-Annは今週末に公開市場で取引を開始する予定です。これらの企業がIPOを申請してから間もなく、上場している美術工芸品小売店のMichaelsが、未公開株投資会社Apollo Global Managementに50億ドルで買収されると発表しました。

企業が株式公開を申請する理由は、成長していて、公開市場が提供する資本にアクセスしたいからです。一方、Michaelsのような企業が株式公開を申請する理由は、「投資家が、経費を削減して収益性を高め、再び株式公開できると信じているから」だと、Rosenblum氏は述べています。

実際、Jo-AnnやCricutのような企業の成長は明らかであり、パンデミックとそれによって加速されたトレンドが彼らのビジネスを後押ししたことを隠しているわけではありません。

Jo-Annは、米国証券取引委員会に提出したS-1登録書類の中で、「お客様が自宅でDIYをする時間が増え、新しい技術を学んだり、プロジェクトに挑戦したいという欲求が高まり、個人用の保護具を作ったり、販売したり、コミュニティと共有したりすることで、幅広いクリエイティブ製品の売上が大幅に増加しています」と書いています。

同社によると、人々が個人用保護具を作った結果、正確な売上高を見積もることは困難ですが、綿生地や一部の裁縫用品の売上高が増加するなど、PPE作りをサポートする通常の販売傾向に変化が見られたとのことです。

ForresterResearchの副社長であり、小売部門を担当するプリンシパル・アナリストであるSucharita Kodali氏によると、Jo-Annは特に「マスクブーム」に乗ることができました。特にパンデミックの初期には、個人用保護具が不足し、マスクの着用が義務付けられ始めていたため、多くの人が自分用にマスクを縫ったり、贈答用や販売用にマスクを作ったりしていました。

「ここ数年、Jo-Annはかなり厳しい状況にありました。パンデミックの時には、本当に命拾いをしたようでした」とKodali氏は述べています。

タイミング

Jo-Annは、2011年に非公開企業であるLeonard Green & Partnersに買収されるまでは、上場企業でした。同社のCEOは2014年に辞任し、2018年には別のCEOが辞任してJCPenneyに加わりました。現在、Jo-Ann社は再び株式を公開するにあたり、eコマースやデジタル機能を強調して、よりテクノロジー企業に近い位置づけをしているようです。

「本当に興味深いのは、Michaelsのタイミングです。Jo-AnnとMichaelsを比較対象として見た場合、それはJo-Annにとってあまり良い話ではないでしょうから」とKodali氏は言いました。

工芸品店として知られるMichaelsが非公開になることは、Jo-Annにとっても良いことではありません。

「株式公開している会社が非公開になるということは、その会社があまりうまくいっていないことを意味します」とKodali氏は言う。「公開企業としての評価が最高潮に達していても、誰も買ってくれません。それは稀なことです。通常は、誰かが何かを変える必要があると考えたり、経営陣の見直しが必要だと考えたりした場合に起こります。」

Michaelsの株価は、2020年3月9日の1株3.59ドルから2021年3月9日の終値21.95ドルまで、この1年間で上昇しています。

「それはまた、希望的観測が行われているということを意味するかもしれません」とKodali氏は言います。「しかし、上場企業が注目されているからといって、市場から外されることはまずありません。これは適格な独身者が市場から排除されるのではなく、通常は何かが間違っているというシグナルなのです」。

Jo-AnnとCricutが今、株式公開に踏み切ったのには、タイミングも大きく影響しているようです。IPO市場は活況を呈しており、公開市場は新しい企業に熱狂しています。また、特別目的買収会社(SPAC)も好調です。

少なくともJo-Annにとっては、「今しかない」と言えるかもしれません。Rosenblum氏によると、クラフトやパーティー用品は「平時」には難しい業界で、「安いものが多い」ため、在庫の管理が難しいのです。

eコマースにも力を入れていますが、「何かすごい新しい技術があるわけではなく、ほとんどがeコマースです」とKodali氏は言います。「ここでは布製品を販売していますが、これは昔からあるものです。ほとんどの人が中国の工場から服を調達しているので、ほとんどが職人市場に供給されています…。もし上場するとしたら、これまでに見たことがなく、おそらく今後も見ることがないであろう、需要の爆発的な増加が起きたこのような時期でなければならないでしょう。」

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