ニュース&コラム | 2021-02-12

投資家の視点:ウクライナのVC /スタートアップの現状について

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Guest Author October 1, 2020

Cyprus IT ForumのパートナーSergey Tokarev氏によるものです。

ウクライナのベンチャーキャピタル市場はここ数年で着実な成長を見せ、2019年には100件以上の新規案件が前年比1.5倍の成長を遂げ、5億ドルの大台を突破しました。

同時に、ウクライナのベンチャーキャピタル市場の状況は欧州と似ています。米国とは異なり、1億ドル以上のプロジェクトに投資する参加者はほとんどいません。ウクライナでの最大の単一投資額は、1,000万ドルから2,000万ドルにしか達していません。ファンドや個人投資家は、アーリーステージの企業、いわゆるシードやシリーズAの資金調達に投資する傾向があります。逆に、プレシード資金調達はウクライナではとても人気がありません。

このようなアプローチは、世界の技術分野におけるウクライナの地位に大きな影響を与えています。ウクライナの開発者は常に成長をし続けており、今年は20万人以上の専門家に達しています。それに比べて、東欧諸国のほとんどの国では、この指標は4~5倍も低くなっています。

魅力的なテクノロジー

しかし、資格を持った開発者の強固な基盤と比較的低い人件費が、海外の大手テック企業をウクライナに惹きつけています。統計によると、2020年には、ウクライナではIT専門家の平均コストが米国のIT専門家と比較して3倍も低くなっています。現在、ウクライナはマイクロソフト、IBM、オラクル、アマゾン、Datarobot、サムスンなどの大企業の研究開発センターがあります。さらに、資本金27.5億ドルのGitlabや10億ドル以上のGrammarlyなどのプロジェクトなど、ウクライナはユニコーンの本拠地にもなりつつあり、どちらも世界的に知られています。

だが、ウクライナでこのレベルに達することができる企業は限られています。ウクライナでは毎年数百社のスタートアップが誕生しており、その多くがアーリーステージのベンチャーキャピタルの調達に成功しています。地方レベルで成功を収めた企業はごく一部ですが、国際的な舞台に進出する企業はさらに少なくなります。そして、いったん成功しても、彼らはウクライナとは名乗らないことが多いです。

成功している後期段階のスタートアップ企業の多くは、米国や西ヨーロッパに拠点を移し、国際的な投資家からの資金調達を受ける傾向があり、そのうちの90%は米国の投資家からの関心が高く、ウクライナの投資家は、ハイリスクに弱く、大きいサイズの投資をしません。もう一つの理由は、マーケティングとストーリー性の低さです。ファウンダーが製品ストーリーやスタートアップを作るのを支援し、グローバルネットワークや資本市場へのゲートウェイを提供できる投資家は、ウクライナにはほとんどいません。

その結果、機械学習や人工知能を含むディープテクノロジ分野では、専門知識と資本に大きなギャップがあります。ただし、例外もあります。

今日、ウクライナのITコミュニティは、このような成功事例を例外なく作り上げようとしています。その目的は、大規模プロジェクトがウクライナで快適に過ごせるよう手助けし、国際的な資金を集め、IT市場を発展させ、より多くのユニコーンを引き付けることです。

この目標を達成するため、ベラルーシのハイテクパークや米国のシリコンバレーに似た大規模なITセンターのの建設に着手しています。これは、ITを開発する意欲のあるクリエイティブなアイデア、資格のある専門家、投資家を最大限に集める拠点となります。

同時に、ウクライナはハイテク部門に忠実な法律を開発しているため、部門全体の税負担を軽減することができます。これらの行動の相乗効果により、ウクライナは世界のIT分野で根本的に新しいポジションを獲得し、技術プロジェクトを新たなレベルに引き上げ、資本金を増加させることができるようになります。

Sergey Tokarev氏は、Cyprus IT Forumのパートナーであり、GIFやビデオの顔の代わりに使うRefaceというウクライナのスタートアップに投資しています。

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